Големина на текста:
Срочни (аутрайт) валутни сделки
Исторически погледнато, срочните валутни сделки са най-старите от всички
деривати и се налагат поради необходимостта от укрепване на сигурността на
сделките. Под срочна валутна сделка се разбира покупката, респ. продажбата на една
валута срещу друга, при което партньорите се договарят (и поемат задължения)
сделката да се изпълни по-късно. Ако двете използвани валути (националните валути
на вносителя и износителя, например) се олихвяват с различни лихвени проценти,
тогава срочният валутен ктурс се различава от касовия курс.
Кой може да се сключва срочни валутни сделки?
Сключването и прекратяването на срочни валутни сделки във всяка валута са
дейности от компетенцията на централната (националната) банка на всяка страна
спрямо валутни търговци в и извън страната.
Как става сключването на срочните валутни сделки?
По правило сключването на срочните валутни сделки става по телефона. След
договарянето на основните параметри по сделката следва размяна на т.нар. писма за
потвърждение (т.е. сделката се документира по този начин).
Кой е основният недостатък на този вид валутни сделки?
По силата на правото за изпълнение на сделката клиентът си осигурява един
фиксиран курс, но няма възможност да реализира печалби от евентуално благоприятно
движение на валутните курсове в рамките на времето, оставащо до изпълнението на
сделката.
Какви възможности съществуват при настъпване на падежа на срочните
валутни сделки?
Вносителят превежда сумата на задължението на износителя и неговата
сметка се задължава;
Износителят получава своето вземане в чужда валута и неговата валутна
сметка се заверява.
Възможно е разбира се плащането да стане преди или пък след падежа. Тогава
става дума за т.нар. съзнателно манипулиране на падежните срокове в посока
съкращаване или забавяне (удължаване). Ако се променят сроковете за погасяване на
задълженията, респ. за получаване на вземанията, може да се сключи един валутен
1
суап по актуален валутен курс, чието изполнение става на един нов падеж.
Евентуалната позитивна/негативна курсова разлика води до заверяване, респ-
задължаване на съответните клиентски сметки.
Срочните сделки могат да се приключват по всяко време в срока на валидност на
договора и то по актуалните за момента пазарни условия. Всяка позитивна/негативна
курсова разлика води до заверяване, респ. до натоварване (задължаване) на
клиентските сметки.
Банките предлагат услуги за сключване на срочни сделки във всички основни
свободноконвертируеми валути. Сумите и сроковете на сделките зависят от
условията, по които тези валути се търгуват на международните пазари. Минималните
суми на контрактите обикновено са 10 000 евро, а сроковете – до 12 месеца. Възможни
са и по-дълги срокове, но в зависимост от конюнктурата на търговията на съответната
валута на международния пазар.
И така, всяка валутна сделка, чието изпълнение (респ. изпълнението на
договореността за доставка на базисния актив) е по-късно от двата работни дни,
характерни за спот-сделките, се определя като срочна сделка. Тези сделки не се
осъществяват по касов, а по срочен курс. Срочните курсове отчитат именно по-
дългото време за уреждане на задълженията по едноименния (срочния) контракт.
Срочната цена на една валута може да е идентична с касовата цена (със спот-цената),
но преди всичко само теоретично. На практика срочният курс е винаги по-голям
(Report, надбавка, премия, ажио) или по-нисък (Deport, отбив, дисконт) от касовата
цена. Срочните сделки се предприемат от различни съображения и най-вече поради
това да се “покрият” или осигурят валутните рискове, съпътстващи търговските и
финансовите транзакции.
Неделими от срочните са сауповите сделки, които представляват комбинация
между касова и срочна транзакция (например покупка по спот и едновременна
продажба по срочен курс). За да се преодолеят възможните неточности и по-конкретно
- случаите на смесване между срочните и суаповите сделки - търговците използват
израза “Outright”-транзакция, когато става дума за единична, проста срочна сделка,
която не е част от суапова операция (суапов контракт).
Срочни валутни курсове: премия и дисконт
2
Срочните курсове не се определят и котират директно като такива.
Професионалната търговия работи изключително с части от котировката,
представляващи разликата между спот и срочния курс. С други думи, котират се само
надбавките (премиите, ажиата) и отбивите (дисконтите). Друг израз, с който се
представят тези разлики, е “суаповият процент”, но той се използва само, когато става
дума за суапова, а не за проста срочна валутна сделка (например за форуърден
контракт). Нека да повторим отново: изразът “Outright-срочен курс” или просто
“Outright-курс” показва, че става дума за срочен валутен курс, а не за суапов процент,
т.е. този израз се използва за обозначаване на съответните надбавки или отбиви.
Таблицата по-долу показва как изглеждат касовите курсове и суаповите проценти на
екрана. Суповите проценти се дават винаги в части от съответната валутна котировка
на съответната валута спрямо щатския долар.
Срочният курс се формира като към касовия курс се калкулира надбавка
(премия), респ. от касовия курс се направи отбив (дисконт). Когато суаповите
проценти са неутрални, т.е. нито положителни, нито отрицателни, валутните дилъри
разбират например веднага, че британският паунд се търгува с отбив спрямо щатския
долар. Откъде обаче е известно това? Отговорът на този въпрос е сравнително лесен.
Независимо от това дали се сключва касова или срочна сделка, покупната цена трябва
да е винаги по-ниска от продажната (курса “продава”). Това се постига, когато в
случаите на сделка с отбив, числото откъм “купува” е по-голямо от това на “продава” и
обратно - при сделките с надбавка.
Нека да илюстрираме тази зависимост с един пример:
касов (спот) курс GBP/USD 1,6604 1,6614
– отбив за 3 месеца –33 –30
= срочният курс 1,6571 1,6584.
Видно е, че маржът възлиза на 10 пипса при касовия курс, но при срочния курс той е вече 13
пипса.
По друг начин изглежда 3-месечната срочна разлика от 52,9, респ. 53,2 за сделка EUR/ USD,
приключваща с надбавка:
касов (спот) курс EUR/USD 1,1575 1,1590
+ 3-месечна надбавка 50 53
= срочен курс 1,1625 1,1643.
В този случай маржът възлиза на 15 пипса за касовия курс, но 18 пипса за срочния курс.
3

Това е само предварителен преглед

За да разгледате всички страници от този документ натиснете тук.

срочни валутни сделки

описание на срочните валутни сделки, видове, приложение...
Изпратен от:
Биляна Денчева
на 2010-01-07
Добавен в:
Лекции
по Финанси
Статистика:
57 сваляния
виж още
 
Подобни материали
 

Валутни сделки

30 мар 2010
·
130
·
11
·
1,621
·
147

Кратка лекция по Валути и валутни системи, която е много добре кратко и ясно формулирана и ще ви е от помощ...
 

Валутни операции и сделки с валута на търговските банки

07 дек 2008
·
225
·
5
·
1,262
·
95

За да може една национална валута да изпълнява функциите на международно сметно,платежно и резервно средство,трябва да са на лице няколко много съществени икономическите условия като...
 

Валутни операции

28 яну 2008
·
343
·
5
·
1,246
·
32

Лекцията е оформена като пищов. От помагалото на доц. Тодор Велев.
 

Същност на Акциите

25 фев 2008
·
104
·
2
·
888
·
17

Безгласните не позволяват да се гласува в общото събрание. До тях се стига тогава, когато отнемането на гласа в общото събрание е компенсация за това, че те осигуряват допълнителни имуществени привилегии...
 

Валутен пазар

03 мар 2008
·
356
·
8
·
1,267
·
76

Валутен пазар. Система на златния стандарт. Златен арбитраж и платежен баланс: система на златния стандарт, златен арбитраж, златен поток и платежен баланс.
1 2 3 4 5 » 11
 
Онлайн тестове по Финанси
Тест по Финанси за 2-ри курс
тематичен тест по Финанси за Студенти от 2 курс
Може да помогне на всеки, който изучава Финанси. Най-подходящ е за 2 курс студенти, както в УНСС, така и в другите университети. 16 въпроса, само един верен отговор.
(За отличници)
16
23
1
4 мин
08.08.2018
Тест по Международни финанси за 5-ти курс
изпитен тест по Финанси за Студенти от 5 курс
Тестът съдържа 10 въпроса, всеки от които има само един верен отговор.
(Труден)
10
18
1
4 мин
31.08.2018
» виж всички онлайн тестове по финанси

срочни валутни сделки

Материал № 429490, от 07 яну 2010
Свален: 57 пъти
Прегледан: 54 пъти
Качен от:
Предмет: Финанси, Икономика
Тип: Лекция
Брой страници: 8
Брой думи: 1,674
Брой символи: 13,454

Потърси помощ за своята домашна:

Имаш домашна за "срочни валутни сделки"?
Намери бързо решение, с помощтта на потребители на Pomagalo.com:

Последно видяха материала
Сродни търсения