Големина на текста:
Стопанска Академия „ Д. А. Ценов” – гр. Свищов
Казус
По: Управление на капителите на фирмата
Специалност: Финансов мениджмънт
Задание: 948266
Тема: Оптимизиране на структурата на дългосрочните капитали на
фирмата
1.Описание на финансовото състояние на фирмата:
1
Фирма „Рекорд” АД се занимава с производствена и търговска дейност. Характерно
за фирмата е, че няйната капиталова структура е безлостова и, че печалбата за текущата
година се изплаща изцяло като дивиденти. Представеният чрез таблица 1 модифициран
баланс включва:
В пасива – сумата на елементите на капиталовата структура (собствен капитал
и дългосрочен дълг);
В актива – финансираните с постоянни капитали фиксирани активи и част от
текущите активи (чистия оборотен капитал).
Таблица 1
I. Модифициран баланс на "Рекорд" АД към 31.12.200Хг.-дългосрочно
финансиране (в лв.)
Активи Пасиви
1. Фиксирани активи (отчет)
Сума
1. Акционерен капитал:
100 000 акции х 5 лв.
Сума
695 000 лв 500 000 лв
2. Допълнителен
капитал 100 000 лв
2.Текущи активи (финансирани
с постоянни пасиви)
305 000 лв
3. Резерви 225 000 лв
4. Неразпределена
печалба от минали
години 175 000 лв
5. Дългосрочен заем0 лв
Сума на актива (активи финан-
сирани с дългосрочни пасиви)
1 000 000 лв
Сума на пасива
(дългосрочни пасиви)
1 000 000 лв
II. Отчет за приходите и разходите
Продажби
10 000 000
лв
Фиксирани текущи разходи1 000 000 лв
Променливи текущи разходи8 000 000 лв
Текущи разходи общо 9 000 000 лв
Печалба преди лихви и данъци (EBIT) 1 000 000 лв
Лихви 0 лв
Облагаема печалба (TI) 1 000 000 лв
Данъци (40%) 400 000 лв
Чиста печалба (NI) 600 000 лв
III. Други финансови данни
1. Печалба на една акция = EPS = 600 000/100 000 акции = 6 лв./PS
2. Дивиденти на акция = DPS = 600 000/100 000 акции = 6 лв./PS
3. Номинална стойност на акция = BVS = 500 000/100 000 = 5лв.
4. Счетоводна стойност на една акция = 1 000 000/100 000 = 10лв.
5. Променливи текущи разходи = 80% от продажбите
Да се оптимизира стриктирата на дългосрочните капитали на фирмата.
2.Ефект на финансовия лост и максимизиране на печалбата на една
акция:
В следствие използването на дългово финансиране фирмата развива ефекта на
финансовия лист. Промените в обема на дълговото финансиране предизвикват промени в
печалбата на акция (EPS), а оттам и в пазарната стойност на акциите. Таблица 2 дава
2
сведения за изискваната от кредиторите цена на дълговото финансиране при различно
значение на коефициента дълг/активи (D/A).
Таблица 2
Лихвени проценти за фирма "Рекорд" АД по дългосрочно дългово
финансиране при различни отношения "Дълг/Активи"
Сума на дъгла (лв.) Отношение
"Дълг/Активи" (%)
Лихвен процент върху дълга
kd (%)
12345
50 00053,07,08,0
100 000104,07,38,5
150 000158,07,78,9
200 00020 15,08,29,4
250 00025 17,09,39,9
300 00030 22,0 10,5 10,1
350 00035 26,0 12,0 11,3
400 00040 29,0 13,5 14,1
450 00045 32,0 20,0 17,4
500 00050 36,0 25,0 21,1
550 00055 41,0 34,0 26,2
600 00060 45,0 39,0 35,0
650 00065 54,0 43,0 43,0
За улеснение се приема, че фирмата:
• може да заема външен капитал с отстъпка през 5 000 лв. (5% от броя
акции
умножени по Р0);
• заемането на външен капитал се извършва чрез замяна на акции за
облигации (сумата на актива остава непроменена);
• има таван за съотнощението "Дълг/Актив" от 65%
В таблица 3 е калкулирано изменението в очакванията за печалба на една акция (EPS)
в зависимост от финансовия лост. За целта са калкулирани три вероятностни сценария за
развитие на продажбите (S) на фирмата: 5 млн. лв.; 10 млн. лв. и 15млн. лв. при съответни
вероятности: тегло 1 – 25%; тегло 2 – 50% и тегло 3 – 25%. Печалбата преси лихви и данъци
не зависи от финансовия лост. Трите анализирани стойности за EBIT остават непроменени
независимо от делът на дълговото финансиране в общото финансиране.
Във вторият и следващите раздели от таблицата е анализиран финансовият резултат
на форма „Рекорд” АД при различните нива на дългово финансиране. Допълнително са
калкулирани:
Очакваната печалба за една акция (EPS);
Стандартното отклонение на очакваната печалба (
EPS
?
);
Коефициентът на вариация по отношение на EPS (
EPS
CV
);
3
EPS
CV
EPS
EPS
?
=

Това е само предварителен преглед

За да разгледате всички страници от този документ натиснете тук.
Последно свалили материала:
ДАТА ИНФОРМАЦИЯ ЗА ПОТРЕБИТЕЛЯ
19 ное 2020 в 10:13 ученик на 25 години от София - kkk?, випуск 2015
25 май 2020 в 23:45 студент на 28 години от Свищов - Стопанска академия "Д. А.Ценов", факулетет - Факултет финанси, специалност - Финанси, випуск 2016
01 дек 2019 в 20:08 студентка на 35 години от Свищов - Стопанска академия "Д. А.Ценов", факулетет - Факултет финанси, специалност - Финанси, випуск 2019
22 ное 2019 в 10:48 студентка на 36 години от Благоевград - Югозападен университет "Неофит Рилски", випуск 2007
22 ное 2019 в 08:31 студент на 34 години от Свищов - Стопанска академия "Д. А.Ценов", факулетет - Факултет финанси, специалност - Финансов мениджмънт, випуск 2020
20 ное 2019 в 10:01 ученик на 24 години от Бургас - ПТГ, випуск 2015
16 ное 2019 в 13:42 ученичка на 21 години от София - ...., випуск 2019
09 ное 2019 в 18:38 студент на 30 години от София - УНСС, факулетет - Икономика, специалност - Икономика, випуск 2022
09 окт 2019 в 14:11 потребител
13 юни 2019 в 13:45 студентка на 33 години от София - ВСУ Черноризец Храбър, випуск 2012
 
Домашни по темата на материала
Задача по финансов мениджмънт 2 /ИУ ВАРНА/
добавена от mishlence22 10.04.2013
0
22
финанси на предприятието
добавена от gerito____ 10.05.2016
1
15
Подобни материали
 

Социално осигуряване

27 дек 2010
·
181
·
33
·
1,960
·
320

Лекция по социално осигуряване за 2 курс специалност ИБ...
 

Анализ на приходите

19 мар 2009
·
62
·
11
·
609

Приходите са от основно значение за успешно развитие на всяка фирма,независимо от характера и обхвата на нейната дейност.Те характеризират възвръщаемостта на изразходения труд и капитал.Като цяло приходите изразяват възникн...
 

Източници на капитала на фирмата. Среднопретеглена цена на капитала

11 апр 2010
·
112
·
2
·
466
·
195
·
1

Финансирането за сметка на вътрешни източници има значителни предимства пред външното финансиране. Развитието на една фирма за сметка на вътрешни източници е в истински смисъл растеж на тази фирма...
 

Социално осигуряване

11 яну 2012
·
108
·
5
·
1,326
·
1

пищови за държавен изпит по специалността финанси - социално осигуряване...
 

Плосък данък

18 мар 2009
·
364
·
17
·
2,745
·
2

Данъците възникват и се установяват успоредно с държавата. Те обаче не се считат за троверие на държавата. Данъци е налагала и църквата за издръжка на духовенството, без да е имало ясен мутив за тяхното плащане...
1 2 3 4 5 » 11
 
Онлайн тестове по Финанси
Тест по Финансови инвестиции за 3-ти курс
междинен тест по Финанси за Студенти от 3 курс
Тест по Финансови инвестиции за студенти от 3-ти курс, специалност Финанси. Съдържа 17 въпроса, всеки от които има само един верен отговор.
(Труден)
17
6
1
5 мин
03.09.2018
Тест по Местни финанси за 4-ти курс
изпитен тест по Финанси за Студенти от 4 курс
Тестът е предназначен за всички студенти, обучаващи се в икономически специалности и разглежда Местните финанси. Съдържа 10 въпроса, всеки от които има само един верен отговор.
(Труден)
10
9
1
2 мин
03.08.2018
» виж всички онлайн тестове по финанси

Управление на капителите на фирмата

Материал № 323438, от 20 апр 2009
Свален: 756 пъти
Прегледан: 660 пъти
Качен от:
Предмет: Финанси, Икономика
Тип: Казус
Брой страници: 10
Брой думи: 629
Брой символи: 5,412

Потърси помощ за своята домашна:

Имаш домашна за "Управление на капителите на фирмата"?
Намери бързо решение, с помощтта на потребители на Pomagalo.com:

Последно видяха материала
Сродни търсения