Марияна Митева
преподава по Икономика
в град София
Големина на текста:
Осигуряване срещу валутен
риск при сключване на
външнотърговски сделки
1. Въведение - същност на
риска и неговото управление
Рискът представлява
неразделна част не само от търговията с финансови инструменти, но и от
външнотърговските сделки на предприятията. В преследването на по-висока
доходност, инвеститорът винаги е изложен на риска да загуби пари. Опитният
портфолио мениджър умее да преценява и анализира риска и знае как да го
минимизира, без това да вреди на доходността от инвестицията. От друга страна,
сключването на външнотърговска сделка безспорно носи риск от понижение или
повишение на съответната валута, като съвременните предприятия трябва да
анализират и да използват възможностите на финансовите инструменти или
пазара за намаление на този риск.
2. Влияние върху валутния курс
Котировките на отделните валути се обявяват на валутните пазари. От
своя страна, валутните пазари се влияят от състоянието на икономиката на
страната, инфлацията и лихвения процент.
Разбира се, върху валутните курсове оказват влияние и други фактори.
Това могат да бъдат целенасочената политика на Централната банка, изказвания
на влиятелни икономически фигури, различни събития в страната или чужбина,
очакванията за силата на икономиките и много други. Но няма съмнение, че
ръстът на икономиката, ръстът на инфлацията и лихвеният процент до голяма
степен влияят върху стойността на националната валута.
Независимо от това с какъв вид пазар е най-тясно свързана фирмената
дейност, добре е да фирмата да има познания за това какво движи икономиката,
какво довежда до инфлация, и кои фактори ще накарат Централната банка да
промени политиката си. И накрая, мениджърите на фирмата трябва да умеят да
1
предвиждат посоката на движение на валутния курс, за да намалят валутния
риск.
Друг важен аспект е корелацията (зависимостта) между отделните
икономики. Колкото те са по-тясно свързани, толкова националните им валути
ще са ограничени в колебанията си (EUR/GBP).
Относителното представяне на националните икономики е от съществено
значение за валутните пазари, защото докато за останалите пазари, например
фондовия, най-важни са вътрешните показатели то за валутния пазар това не е
така. Всяка валутна сделка се състои от едновременната покупо-продажба на две
валути, което извежда на преден план значимостта на сравнителните данни.
Най-съществения елемент за успешната валутна търговия е да се
“почуства “ настроението на пазара и фокуса на вниманието във всеки един
момент. Ето защо търговците трябва да се придържат близо до “действието” и да
се опитват да уловят промяната в мнението на останалите инвеститори.
Други фактори които правят търговското решение комплексен процес са
времевата разлика между слуха и факта, причините за промяната на лихвените
проценти, и предобладаващото мнение на пазара за правилността на промяната.
Ако лихвите се променят по непазарни причини, както при въвеждането
на еврото, много е вероятно пазара да отчете техните нереални нива и да тръгне
срещу решението на централната банка. Подходът спрямо правилността на
евентуалната промяна може да се обясни и по следния начин, ако дадена
икономика се нуждае от монетарно стимулиране, т.е. намаляване на лихвите а
централната банка не е склонна да ги коригира или е склонна да ги коригира, но
с по-малък размер от преобладаващото мнение на пазара, то вероятно
съответната валута ще събуди недоверие и ще бъде продавана ( такъв беше
случая с Европейската централна банка в началото на миналата година ).
В теорията са познати редица възможности за анализ, което предполага
избор на съответната техника и/или методика за намаление на валутния риск.
2
3. Възможни техники за предвиждане на курса на дадена валута
Според теорията на паритета на покупателните сили (ППС), валутните
курсове се определят от относителните цени на аналогични потребителски
кошници от стоки на две страни. От тук, измененията в равнището на инфлация
трябва да бъдат неутрализирани от равно по големина, но противоположно по
посока изменение в разменните курсове. Счита се, че теорията за паритета на
покупателната сила е създадена от Густав Касел през 1918 г. Според нея
валутният курс се променя в зависимост от съотношението на покупателната
сила на съответните две валути. РРР – теорията предполага, че: ако спот курсът
на две валути е в равновесие, то всякакви промени в инфлационният
диференциал ще доведат в дългосрочен план до равни по сила, но обратни по
посока промени в курса на двете валути.
Теорията се потвърждава емпирично само в дълъг и среден период. В
кратък срок относителните колебания се влияят много по- силно от очакванията,
развитието на лихвените проценти и движението на капитали, отколкото от
инфлационния диференциал.
Според теорията на лихвените паритети поскъпването /обезценката/ на
една валута спрямо друга трябва да се компенсира от промяна в лихвения
диференциал. Ако лихвените проценти в US са по-високи от лихвените проценти
в Япония, тогава долара трябва да се обезценява срещу йената с размер,
предотвратяващ безрисковия арбитраж. Бъдещите валутни курсове са отразени
във форуърдните валутни курсове, определени в момента. След 1990 г. тази
теория не показва добри резултати при прогнозирането на разменните курсове, а
точно обратното - валути с по-високи лихви по-скоро поскъпват под влияние на
инфлацията и доходността по депозитите.
Според т нар. международен ефект на Фишер, ако спот курсът между две
валути стартира от равновесно състояние, то промените в бъдещия спот курс ще
се определят от лихвения диференциал между двете валути. Чрез формула може
да се представи така:
3

Това е само предварителен преглед

За да разгледате всички страници от този документ натиснете тук.

Осигуряване срещу валутен риск при сключване на външнотърговски сделки

Рискът представлява неразделна част не само от търговията с финансови инструменти, но и от външнотърговските сделки на предприятията. В преследването на по-висока доходност, инвеститорът винаги е изложен на риска да загуби пари...
Изпратен от:
yoana
на 2009-04-07
Добавен в:
Курсови работи
по Икономика
Статистика:
132 сваляния
виж още
 
Домашни по темата на материала
задание за самостоятелна работа
добавена от boykof 13.01.2019
1
4
Подобни материали
 

Анализ на условията за осъществяване на външнотърговски сделки в България след присъединяването й към ЕС /за конкретен продукт и страна/

26 окт 2008
·
888
·
22
·
2,906
·
249

Настоящият казус разглежда пример на износ за Турция на произведена в българското предприятие „Фама” продукция, съдържаща млечни продукти. Турция е една от страните в Балканския регион, която в последните години полага значителни усилия за цялостното...
 

Валутен борд (паричен съвет)

30 яну 2008
·
368
·
1
·
384

Тема 10 по Финанси за Втори курс, спец."Счетоводство и контрол".
 

Анализ на условията за осъществяване на външнотърговски сделки в България след присъединяването й към ЕС

26 май 2009
·
203
·
6
·
894

Следва да се посочи, че промените, свързани с тарифирането на стоки при внос от страни от ЕС след приемането на страната в рамките на Общността са много и не биха могли да бъдат изброени в рамките на разработката...
 

Оперативен план за производство на разклонители

23 окт 2007
·
207
·
16
·
1,428
·
218

Фирма Елкотех - Синхрон ООД -Силистра е регистрирана, като самостоятелно юридическо лице на 07.08.2000 год. Водещо направление в дейността на дружеството е разработване усвояване и производство на електрически материали.
 

Практическо задание по външнотърговски сделки

07 апр 2009
·
78
·
10
·
362

Съдържа данни за фирма, запитване, твърда оферта и поръчка.
1 2 3 4 5 » 11
 
Онлайн тестове по Икономика
Контролен тест по икономика за студенти
междинен тест по Икономика за Студенти от 1 курс
Контролен тест (междинен) от 10 въпроса по дисциплината, всеки въпрос има само един верен отговор. Предназначен е за студенти.
(Лесен)
10
52
1
04.10.2016
Тест по Икономика на социалното осигуряване за студенти от 1-ви курс
изпитен тест по Икономика за Студенти от 1 курс
Икономика на Социалното Осигуряване 1 курс Тест IV, специалност: Застраховане и Социално Дело, 14 въпроса, някои от тях имат по повече от един отговор.
(Лесен)
14
20
1
2 мин
08.11.2016
» виж всички онлайн тестове по икономика

Осигуряване срещу валутен риск при сключване на външнотърговски сделки

Материал № 316983, от 07 апр 2009
Свален: 132 пъти
Прегледан: 70 пъти
Предмет: Икономика
Тип: Курсова работа
Брой страници: 8
Брой думи: 1,306
Брой символи: 11,111

Потърси помощ за своята домашна:

Имаш домашна за "Осигуряване срещу валутен риск при сключване на ..."?
Намери бързо решение, с помощтта на потребители на Pomagalo.com:

Намери частен учител

Георги Георгиев
преподава по Икономика
в град Лом
с опит от  12 години
36

Марияна Митева
преподава по Икономика
в град София
с опит от  17 години
1 266 64

виж още преподаватели...
Последно видяха материала
Сродни търсения