Писмена работа
по
Корпоративни финанси
на тема:
Дивидентната политика на фирмите.
Януари 2017г.
Съдържание:
Увод
1.Същност на дивидентната политика
2.Фактори влияещи върху дивидентната политика на фирмата.
3.Основни подходи при определянето на дивидентната политика.
4.Дивиденти.Видове дивиденти.
5.Начини за изплащане на дивиденти.
6.Заключение.
Увод
При осъществяване на дейността си, всяка фирма има нужда от определени
средства за функциониране. Разходите за финансиране са сумите, които
фирмата плаща, за да получи средства от различни източници. Цената на
финансиране може да се разглежда като минималната стойност на
възвръщаемостта, която инвеститорите искат да получат срещу
инвестициите си. Разходите за финансиране се влияят от степента на риска,
който фирмата носи, както и от финансовата й структура. За да се
определи влиянието на разходите за финансиране при вземане на
управленски решения, е необходимо да се избере подходящ модел за оценка
на тези решения и да се определи най -изгодната, схема за финансиране на
дейността. В пряка връзка с политиката по финансиране на фирмената
дейност и инвестиционната политика на фирмата е дивидентната политика.
Това е политиката, свързана с разпределението на печалбата на фирмите – с
изплащането на дивиденти и реинвестирането на печалбата. Двете
възможности са взаимно свързани – колкото по-високи са дивидентите,
толкова по-малки са вътрешните ресурси за финансиране на фирмата;
ниските дивиденти обаче се възприемат като сигнал, че фирмата не е
способна да реализира висока доходност, което намалява интереса на
настоящите и потенциалните собственици(акционери).
1.Същност на дивидентната политика
Дивидентната политика може да се обобщи като определение накратко, че е
съставна част от общата политика за управление на печалбата, същността на
която е да се достигне оптимизация между потребяваната и
капитализираната й част с цел да се максимизира пазарната стойност на
компанията.Значителна част от потенциала за финансиране на фирмата се
осигурява от неразпределената печалба. Тя може да бъде използвана в
следните няколко направления.Те са следните:
Изплащане на дивиденти на акционерите;
Бъдещо покриване на задължения към кредитори;
Съхраняване на средствата за последващо реинвестиране;
Решението за дивидентно плащане е напълно противоположно на решението
за инвестиции. И в двата случая мениджърите обикновено нямат
възможност да определят предпочитанията на акционерите, които в
повечето случаи значително се различават, и да ги съпоставят с
потребностите на компанията от финансов ресурс. Основната цел на
разработването на дивидентната политика е установяването на
необходимата пропорционалност между текущото потребление на
печалбата от собствениците и нейния бъдещ растеж, който максимизира
6
