Големина на текста:
KONSTANTIN
PRESLAVSKY
UNIVERSITY
S H U M E N
ШУМЕНСКИ УНИВЕРСИТЕТ
“ЕПИСКОП КОНСТАНТИН ПРЕСЛАВСКИ”
КУРСОВА РАБОТА
ПО
КОРПОРАТИВНИ ФИНАНСИ
ЧАСТ II
ТЕМА: Възвръщаемост и риск.
Изготвил: В. Александрова Проверил: доц.д-р Свилен Тонев
Специалност: КФС
Факултет по мат. и инф.
Шумен
2014г.
Изучаването на статистическите данни за доходността на
инвестициите показва, че исторически съществува връзка между
възвръщаемостта на активите и степента на риска. Поемането на риск
води като цяло до по-висока възвръщаемост, т.е. на инвеститорите се
плаща по-висока доходност, за да вложат те парите си в по-рискови
проекти.
1.Възвръщаемост на активите.
Това, което се получава като резултат от функционирането на
активите, представлява тяхната възвръщаемост. Тъй като с
придобиването на един актив ние целим получаването на някаква
изгода или полезност, размерът на получената изгода измерва
възвръщаемостта. За съжаление това, че има резултат, не означава,
че той е непременно положителен. Възвръщаемостта може да бъде
както положителна, така и отрицателна.
Възвръщаемостта има две съставни части – текуща (подоходна) и
капиталова. Първата е под формата на текущ доход, който се нарича
печалба или загуба, в зависимост от това дали е положителна или
отрицателна величина. Това е текущата (подоходната) съставка на
възвръщаемостта. На второ място, самата стойност на актива, който
сме купили, се изменя под влияние на различни фактори. По тази
причина възниква капиталовата печалба или загуба, в зависимост от
това дали пазарната цена на актива се е повишила или се е понижила
в сравнение с цената на придобиване. Това представлява
капиталовата съставка на възвръщаемостта.
Двете съставни части на възвръщаемостта на активите могат най-
добре да се илюстрират с примера на една инвестиция в акции, които
са обект на борсова търговия, тъй като данните за тях са публични и
имат всекидневни котировки. Когато ние купуваме акции от едно
акционерно дружество, очакваме то да изплаща дивидент върху
акциите, както и самата цена на акциите да нараства. Да
предположим, че сме купили 20 акции на фирма АБВ по 12.50 лв.
Общият размер на инвестицията е 250 лв. След приключване на
финансовата година общото събрание на дружеството решава от
печалбата да се разпредели дивидент по 1.10 лв. на акция. Това
прави общо 22.00 лв. за притежаваните от нас 20 акции.
Освен това, на фондовата борса цената на една акция на фирма
АБВ се е повишила на 14.20 лв., при това положение, ако продадем
акциите, ще получим за всяка акция по 1.70 лв. повече, отколкото сме
дали първоначално, като в случая се абстрахираме от комисионните за
осъществяване на сделките. За 20 акции ще получим капиталова
печалба от 34 лв. Като обща стойност или като абсолютна сума
възвръщаемостта на актива представлява сума от подоходната и
капиталовата печалба (загуба):
2
Обща стойност на възвръщаемостта = подоходна печалба +
капиталова печалба. В нашия случай общата стойност на
възвръщаемостта е равна на 22+34=56 лв.
Възможно е, разбира се, акционерното дружество да не изплати
дивидент, поради това, че е реализирало загуба, или ако общото
събрание реши дори при положителен финансов резултат, цялата
печалба да остане като резерви. От своя страна цената на акциите
може да остане неизменна или да се понижи. Двете съставни части на
възвръщаемостта могат да се изменят в различна посока. Крайната
възвръщаемост на активите ще зависи от това кой резултат ще
доминира – на текущата или на капиталовата възвръщаемост и какъв
ще е техния знак. Ако активът на е една машина, ние можем да
констатираме както текуща загуба, така и понижаване на цената на
машината.
Дори ако сме решили да не продаваме притежаваните от нас акции,
това не означава, че изменението на тяхната цена не ни засяга. Това
изменение представлява за нас действителна печалба или загуба,
защото ако пожелаем да превърнем акциите в пари, ние можем да
направим това само по текуща пазарна цена.
Освен общата величина на възвръщаемостта, значение има и нейната
относителна величина. От гледна точка на това колко изгодно влагаме
всеки лев или евро, долар и т.н. важно е да определим относителна
възвръщаемост на единица вложена стойност. Можем да определим
това, като пресметнем поотделно относителната възвръщаемост от
текущия доход и капиталовата възвръщаемост, които представляват
печалбата или загубата за периода, отнесени към вложения капитал и
след това ги съберем, или като ползваме общата стойност на
възвръщаемостта, отнесена към първоначалната инвестиция.
Ако използваме същия пример, ще имаме за относителната или
процентната възвръщаемост от дивидент 1.10/12.50 = 8.80 %.
Капиталовата печалба в относително изражение ще бъде
1.70/12.50=13.60%. Относителната величина на цялостната
възвръщаемост от двете съставни части е 8.80%+13.60%=22.40%.
Същият резултат ще получим, когато разделим цялостната
възвръщаемост като обща стойност на покупната цена на акциите:
56/250=22.40%
И двата вида възвръщаемост – обща и относителна, имат своето
икономическо значение и се използват за оценка дали една
инвестиция е оправдана в сравнение с други алтернативни
инвестиции. Но сама по себе си процентна възвръщаемост от 22.40%
за даден период, дори и да е повече от други инвестиции през тази
година, също не може да ни даде достатъчна представа дали това е
малко или много, ако не се имат предвид историческите сравнения.
Важно е да се знае как се изменя относителната възвръщаемост на
активите пред един по-дълъг период, за да може да се изследва какви
фактори оказват влияние върху нея.
3

Това е само предварителен преглед

За да разгледате всички страници от този документ натиснете тук.
Последно свалили материала:
ДАТА ИНФОРМАЦИЯ ЗА ПОТРЕБИТЕЛЯ
16 май 2019 в 10:50 студент на 23 години от Шумен - Шуменски университет "Епископ Константин Преславски", факулетет - Факултет по технически науки, специалност - Инженерна логистика, випуск 2017
02 май 2019 в 21:13 студент на 25 години от Варна - Икономически университет - Варна, специалност - Маркетинг, випуск 2016
05 фев 2019 в 16:53 родител на 21 години от Бургас
20 яну 2019 в 13:42 ученичка на 28 години от Шумен - СОУ "Сава Доброплодни "
03 дек 2018 в 13:43 в момента не учи на 41 години
18 сеп 2018 в 19:01 ученик на 25 години от Шумен - ПГИ, випуск 2013
07 юни 2018 в 21:21 студентка на 29 години от Варна - Икономически университет, факулетет - Финансово - счетоводен факултет, специалност - Счетоводство и контрол, випуск 2018
01 май 2018 в 09:15 студент на 39 години от София - Нов български университет, факулетет - Икономика, специалност - Икономика, випуск 2019
09 яну 2018 в 13:47 студентка на 41 години от София - Международно Висше Бизнес Училище, факулетет - Бизнес администрация, специалност - Стопанско управление, випуск 2019
13 ное 2017 в 15:03 ученичка на 26 години от Търговище - Спортно училище " Никола Симов"
 
Подобни материали
 

Задачи за самостоятелна работа по Финанси

21 мар 2006
·
3,335
·
9
·
692
·
677

12 задачи за самостоятелна работа по ФИНАНСИ с отговори
 

Корпоративни финанси

11 дек 2008
·
741
·
77
·
17,762
·
383
·
2

Фактори определящи различната стойност на парите във времето - oсновен принцип в корпоративните финанси е принципът за отчитане на стойността на парите във времето...
 

Теми по финанси

01 май 2007
·
3,986
·
33
·
8,789
·
1,149
·
1

Въведение във финансите. Публични финанси. Теоретични основи на данъка...
 

Финанси и финансова система

05 яну 2007
·
2,243
·
2
·
538
·
1

Теории за възникване на финансите. Роля и функции на финансите. Финансова система и нейните звена.
 

Рентабилност на производството

05 яну 2007
·
1,348
·
2
·
392
·
155
·
2

Доходност и възвращаемост на капитала. Показатели за оценка на рентабилност.
 
Онлайн тестове по Финанси
Тест по Финанси за 2-ри курс
тематичен тест по Финанси за Студенти от 2 курс
Може да помогне на всеки, който изучава Финанси. Най-подходящ е за 2 курс студенти, както в УНСС, така и в другите университети. 16 въпроса, само един верен отговор.
(За отличници)
16
18
1
5 мин
08.08.2018
Тест по Финансово посредничество за 3-ти курс
изходен тест по Финанси за Студенти от 3 курс
Тестът е изходен и съдържа 17 въпроса, всеки от които има само един верен отговор. Преднаначен е за студенти от 3-ти курс.
(За отличници)
17
07.08.2018
» виж всички онлайн тестове по финанси

Възвръщаемост и риск

Материал № 1099130, от 08 май 2014
Свален: 40 пъти
Прегледан: 53 пъти
Предмет: Финанси, Икономика
Тип: Курсова работа
Брой страници: 15
Брой думи: 2,870
Брой символи: 16,745

Потърси помощ за своята домашна:

Имаш домашна за "Възвръщаемост и риск"?
Намери бързо решение, с помощтта на потребители на Pomagalo.com:

Последно видяха материала
Сродни търсения