Големина на текста:
Лихвени проценти. Срочна и рискова структура на лихвените
проценти. Теория за предпочитанието към ликвидност. Теория за
търсенето и предлагането на кредит. Понятие за срочна структура на
лихвените проценти. Крива на доходността. Теории за сегментираните
пазари; за предпочитания хабитат; и за очакванията. Рискова
структура на лихвените проценти.
Срочна и рискова структура на лихвените проценти
Чист (безрисков) лихвен процент
Във всяка икономика има множество от лихвени проценти – по
депозитите, кредитите, ДЦК, на ЦБ и др. В икономическата теория се
прави опростяването, че съществува някакъв базисен лихвен процент,
наричан чист или безрисков, който влиза като съставка във всички лихвени
проценти. За най-добро приближение на такъв лихвен процент може да се
приеме пазарната доходност на краткосрочните ДЦК, наричани
съкровищни бонове у нас. Този лихвен процент не съдържа риск от загуба
на инвеститора и представлява истинските алтернативни разходи по
търсенето на пари, защото инвеститорът винаги може да купи безрискови
съкровищни бонове и да получи минимална доходност. Всички останали
лихвени проценти ще бъдат по-високи от чистия, безрисков лихвен
процент. Различията се дължат на риска от неплатежоспособност, на
ликвидността, данъчното третиране и др. фактори. Съществуват няколко
теории за безрисковия лихвен процент: класическа теория, теория за
предпочитанието към ликвидност, теория за търсенето и предлагането на
кредит и теория за рационалните очаквания.
Класическа теория (теория за дългосрочното поведение на лихвените
проценти)
Според класическата теория лихвеният процент зависи от
предлагането на спестявания, идващи главно от населението, и от
търсенето на инвестиционен капитал от страна на фирмите. Лихвата се
разглежда като възнаграждение за отлагането на текущо потребление в
полза на по-голямо бъдещо потребление, откъдето се прави извод за
съществуването на положителна връзка между лихвения процент и обема
на спестяванията. Също така лихвата е и цената на заемане на средства с
инвестиционна цел. От което следва, че връзката между ръста на
инвестициите и лихвите е обратна.
Спестяванията на населението зависят преди всичко от дохода, но и
лихвеният процент също играе роля, влияейки на избора на гражданите
1
между текущо потребление и спестяване с цел бъдещо потребление.
Главен фактор, влияещ върху спестяванията на фирмите, е нивото на
тяхната печалба. Лихвените проценти играят роля при вземане на решение
как да се финансират текущите оперативни разходи и дългосрочните
инвестиционни разходи – със собствени или заемни средства (високите
лихви карат фирмите да използват предимно собствени натрупани
средства). Държавата също може да има спестявания – при излишъци в
бюджета (непредвидени спестявания неочаквано привишение на
приходите над фактическите разходи).
Вторият фактор, определящ лихвените проценти, са
инвестиционните разходи на фирмата. Прави се оценка на ивестиционните
проекти на фирмата чрез методите на т.нар. капиталово бюджетиране –
методът на вътрешната възвръщаемост, методът на нетната настояща
стойност и методът за определяне периода на изплащане. Вътрешната
възвръщаемост измерва годишната доходност, която фирмата очаква от
инвестиционния проект и тя се сравнява с нивото на лихвените проценти.
Обратната връзка между вътрешната възвръщаемост и сумата на
инвестициите се описва от кривата на пределната ефективност на
инвестициите.
Равновесният лихвен процент се установява при пресичането на
кривата на спестяванията и кривата на пределната ефективност на
инвестициите. В точката на пресичане общата сума на парите, взети на
заем от инвеститора е равна на сумата на спестяванията.
Като цяло класическата теория е наречена теория за дългосрочнота
поведение на лихвените проценти, защото тя набляга върху навиците за
спестяване и върху продуктивността – неща, които се променят бавно.
Теорията обаче има сериозни ограничения. Тя игнорира важни фактори,
които влияят на лихвения процент – например банките могат да създават
пари, отпускайки кредити, също така съвременните икономисти считат
дохода на икономическите агенти, т.е. съвкупния доход за много по-важен
фактор, влияещ на обема на спестяванията.
Теория за предпочитанието към ликвидност
Дж. М. Кейнс развива през 30-те години на 20 век краткосрочна
теория за лихвените проценти, известна като теория за предпочитението
към ликвидност. Според Кейнс лихвата представлява плащане за
използването на дефицитния ресурс пари. Той включва в парите банкноти
и безсрочни (транзакционни) депозити. Лихвата е цена, която трябва да се
плати, за да бъдат накарани притежателите на един напълно ликвиден
актив, какъвто са парите, да се откажат от него и да държат други, по-
рискови активи.
2

Информация

Това е предварителен преглед на материала. Прегледайте целия материал.

Лихвени проценти

Лихвени проценти - структура на лихвените проценти. Теории за предпочитанието към ликвидност и за търсенето и предлагането на кредит. Крива на доходността. Теории за сегментираните пазари; за предпочитания хабитат; и за очакванията...
Изпратен от:
kolioto
на 2008-02-19
Добавен в:
Теми
по Финанси
Статистика:
175 сваляния
виж още
Изтегли
Материалът се намира в следните категории:
Теми по Финанси за Неучащи рядко сваляни с 11 - 20 страници от преди повече от година Други
 
Подобни материали
 

Лекции по финанси

30 мар 2008
·
474

Пари и финанси-теоретични основи парите и финансите не са тъждествен.Тъй като парите обслужват реализацията стоките и услугите на доходите,а финансите разпределят и преразпределят доходите.Парите са възникнали вън и независимо от държавата,защото...
 

Съвременни тенденции в развитието на световната икономика и мястото на международните финанси

wasp_1
·
01 май 2008
·
1,526

При анализа на съвременните международни финанси, трябва да се имат предвид редицата специфични свойства и тенденции в световната икономика, които основно могат да се представят по следния начин:...
 

Стойноста на парите


Концепция за стойността на парите във времето. Елементи от теорията на лихвите.
 

Теоретични основи на финансите. Причини за възникване и същност на финансите


Парите и финансите са основни икономически категории. Те са взаимно свързани и обусловени една от друга...
 

Финансова система

papysweet
·
18 сеп 2011
·
76

Финансова система - същност и основни звена. Фискални и нефискални звена на финансовата система. Финансовите пазари - динамично звено на финансовата система...
 
Онлайн тестове по Финанси
Тест по финанси
изпитен тест по Финанси за Студенти от 4 курс
Въпроси, свързани с държавен изпит по финанси 2012 г....
(Труден)
30
19
1
9 мин
07.08.2013
Тест по международни финанси
изходен тест по Финанси за Студенти от 4 курс
Тест по международни финанси. Всички въпроси имат само един верен отговор.
(Труден)
36
10
1
11 мин
30.07.2013
» виж всички онлайн тестове по финанси

Лихвени проценти

Материал № 95335, от 19 фев 2008
Свален: 175 пъти
Прегледан: 50 пъти
Качен от:
Предмет: Финанси, Икономика
Тип: Тема
Брой страници: 16
Брой думи: 3,522
Брой символи: 30,029

Потърси помощ за своята домашна:

Имаш домашна за "Лихвени проценти"?
Намери бързо решение, с помощтта на потребители на Pomagalo.com:

Последно видяха материала
Сродни търсения